Эксперты "Fitch" считают, что Армения может противостоять потенциальным проблемам
04.07.2006 16:51
Эксперты "Fitch" считают, что Армения может противостоять потенциальным проблемам
Впечатляющие экономические показатели Армении поддерживаются стабильной и последовательной макроэкономической политикой и масштабными структурными реформами, что повысило способность экономики страны противостоять потенциальным негативным изменениям. Такое мнение высказали ЛІГАБізнесІнформ специалисты рейтингового агентства "Fitch Ratings".
Также, по их мнению, благоприятным рейтинговым фактором является ситуация в сфере государственных финансов Армении. Дефицит бюджета с 2002 г. сдерживается на уровне ниже 3% ВВП, и по прогнозам останется на таком уровне, что будет способствовать дальнейшему сокращению общего государственного долга, который в 2005 г. составлял 21% ВВП (такой показатель расценивается благоприятно относительно сопоставимых стран).Умеренные потребности страны в бюджетном и внешнем финансировании удовлетворяются с помощью кредитов от международных финансовых организаций, предоставляемых на льготных условиях. При этом затраты на обслуживание внешней задолженности находятся на низком уровне (более низком, чем у сопоставимых государств).
В то же время, негативное влияние на такие значимые факторы, как проведение консервативной налогово-бюджетной и кредитно-денежной политики, а также на установление доверия к новому режиму целевой инфляции ЦБА и на экономическую стабильность, оказывают низкие уровни монетизации и финансового посредничества. Эти факторы вместе с высоким уровнем долларизации по-прежнему делают экономику страны уязвимой при резких изменениях.
По мнению специалистов, за время, прошедшее с момента получения независимости, страна достигла впечатляющих результатов в сфере экономических реформ и либерализации. Однако повышению долгосрочного инвестиционного потенциала и перспектив роста способствовали бы дальнейшие меры по улучшению управления и политической системы, которая по-прежнему является относительно незрелой, а также меры по снижению высокого уровня коррупции.
Несмотря на высокие темпы роста экономики, рейтинги Армении сдерживаются ввиду низкого дохода на душу населения (лишь 1 500 долл. в 2005 г., в то время как средний уровень дохода в странах с рейтингом в категории "BB" составляет 2 500 долл.). Поэтому Армения имеет более низкий потенциальный допустимый уровень задолженности, чем более богатые страны.
"Fitch" полагает, что заметные изменения в экономической политике страны маловероятны, несмотря на выборы в национальное собрание и президентские выборы, намеченные на 2007 г. и 2008 г., соответственно. Позитивными факторами для суверенных рейтингов Армении стало бы улучшение бизнес-среды, а также рост внутренних сбережений и инвестиций, в том числе развитие внутренних рынков капитала, что расширило бы возможности государства по привлечению финансирования внутри страны. Негативное влияние на рейтинги может быть оказано в случае отрицательных экономических или политических потрясений, в том числе эскалации напряжения вокруг Нагорного Карабаха или в связи с предстоящими выборами.
Напомним, 5 июня "Fitch Ratings" присвоило Республике Армения рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте на уровне "BB-", прогноз "Стабильный". Также "Fitch" присвоило республике краткосрочный рейтинг "B" и рейтинг "странового потолка" "BB-".
ЛIГАБiзнесIнформ
украинская Сеть деловой информации
www.liga.net