14.01.2005 15:43

Минфин: в 2005 году можно ожидать рекордно низкого соотношения государственного долга и ВВП - 17%

Специалисты Министерства финансов прогнозируют, что соотношение государственного долга к валовому внутреннему продукту в 2005 году составит 17%. Раньше допускалось, что такое соотношение будет немного выше - 18%.

На конец 2004 года соотношение государственного долга к ВВП составляло 20%. Как сообщили ЛІГАБізнесІнформ в управлении по связям с общественностью и СМИ Министерства финансов Украины, это свидетельствует об экономически безопасной величине государственного долга, который последовательно сокращается с развитием экономики и отвечает критериям, определенным Бюджетным кодексом Украины. В 2001-2002 годах такое соотношение держалось на уровне 29-31%, в сравнении с 48% в 1999 году. На конец 2003 года соотношение государственного долга к ВВП составляло 25%.

Аналитики финансовых рынков считают, что после решения политического кризиса в стране, избрания нового Президента и формирования правительства ведущие международные рейтинговые агентства Standard & Рооr's, Мооdу's Investors Services и Fitch могут начать повышение рейтингов Украины. Причем потенциал повышения рейтингов довольно высокий, что может воплотиться в подъеме суверенного рейтинга более, чем на один уровень на протяжении 2005 года. Ожидается, что это позволит Украине проводить эффективную политику управления внешним государственным долгом, в случае необходимости выходя на рынок с выпуском еврооблигаций, высокий спрос на которые можно прогнозировать уже сейчас.

Также иностранные инвесторы проявляют заинтересованность к ценным бумагам, которые выпускаются украинскими корпорациями. "Впрочем, - отмечает Минфин, - из-за невысокой ликвидности таких финансовых инструментов, а также ограниченной надежности заемщиков, такие бумаги не очень популярны на внешних финансовых рынках. Со своей стороны государство не поддерживает практику предоставления государственных гарантий украинским предприятиям для получения иностранных кредитов, ведь риски заемщиков не должны ложиться на плечи государственного бюджета".

Актуальной на сегодня Министерство считает проблему объема гарантированного государством долга, который по состоянию на конец прошлого года составил около 17,7 млрд.грн. Отмечается, что на самом деле этот долг создали отечественные субъекты хозяйствования, которые получили иностранные кредиты для реализации собственных инвестиционных проектов: "Не имея информации о финансовой возможности таких предприятий, инвесторы требовали государственных гарантий для возвращения средств. Со своей стороны, государство соглашалось на такое гарантирование, учитывая важность для развития экономики привлечения дешевых ресурсов с мировых финансовых рынков. В случае утраты такими предприятиями платежеспособности, задолженность по кредитам придется возвращать государству".

Таким образом, как подчеркивает Минфин, из-за отсутствия в Украине обязательного рейтингования субъектов хозяйствования и инструментов фондового рынка иностранные инвесторы не имеют информации о надежности заемщиков. А потому государство берет на себя риски по возвращению кредитов, полученных отечественными предприятиями от иностранных инвесторов. Существенно сдерживается и развитие отечественного фондового рынка. Отсутствие такого необходимого элемента инфраструктуры современного рынка как кредитные рейтинги корпоративных облигаций фактически делает невозможным участие инвесторов-нерезидентов на фондовом рынке Украины.

Министерство финансов считает, что внедрение системы обязательного рейтингования сделает рынок долговых обязательств более прозрачным и понятным для инвесторов, что непосредственно отразится на его дальнейшем росте. Отмечается, что создание рейтинговой истории на внутреннем рынке может стать основой для получения высоких международных рейтингов украинскими эмитентами, что в дальнейшем обеспечит заемщикам успех на внешних рынках капитала.

ЛIГАБiзнесIнформ
украинская Сеть деловой информации
www.liga.net